钢材市场

【建筑钢材】本周国内建筑钢材市场先抑后扬。主要城市螺纹钢均价为4258 元/吨，较上周五下跌9元/吨。期螺本周五主力合约2305收盘价4074元/吨，较上周五收盘价上涨19元/吨，较杭州中天螺纹市价4140元/吨贴水 66元/吨。经过年后两周期现的一定幅度走弱，较大程度修复年前过热的宏观预期中水分。随着目前下游工地复工情况，短期需求得到及时体现，期螺强势拉涨， 现货成交价格跟随上涨。现阶段市场价格已临近贸易商成本底线，加上钢厂生产成本居高不下，市场整体推涨意愿强烈。两会3月初的召开，利好预期仍在。再看产 业估值，从现实钢厂成本角度还是盘面原料的成本角度，自身估值也已处于相对的中低水平，对于现在不管是盘面还是现货，都不至于悲观。各工地陆续复工，需求 会有明显提升。预计下周建筑钢材市场报价盘整向上运行。

【热轧卷板】春节过后总体先跌后涨。本周热轧现货触低反弹。中联钢热轧价格指数2 月9日报4206较上周同期4161涨45点，环比涨幅1.1%。本周热轧现货价格和上周五价格相比有所上涨，重点三地涨幅略有不同。截止2月10日上海 4200-4220元/吨，较上周五涨100。乐从4200-4210元较上同五涨90；天津4150-4160 较上周五涨80元。本周产量308万吨，环比上周增1万吨。产量数据在经过过去一个月时间里，从1月中旬开始连续4周增长。热轧社会库存313万吨较上周 增近2万吨，从12月中旬以来社会库存环比来看持续增长的态势，当前库存在连续9周的增长，达到310万以上的规模。宏观经济和政策面继续推进房地产基建 的稳定开工，各类政策推动汽车，家电等耐用品消费。市场整体对于后期需求特别是两会后需求保持谨慎乐观。短期产量受在手订单推动或有增加，资源到货的高点 已经过去，而随工人到位工厂陆续复工满产后，需求将持续回升，库存也会转入下行。价格会震荡偏强运行。

【冷轧卷板】本周冷轧市场震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4758 元/吨，周比跌18元/吨，月环比涨63元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4540元/吨，周比涨10元/吨；天津天铁1.0冷卷4530元 /吨，周比涨30元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4620元/吨，周比涨60元/吨。5.5普热卷主流维持在4210元/吨，冷热产品差价在330元/吨左右，周比收窄70元/吨。期货盘面区间震荡，冷轧市场价格窄幅震荡运行，市场方面，目前处于累库状态，库存增速有所放缓，1月份钢厂供给量环比基本持平部 分，短流程生产企业节后复工，对于冷热价差收缩高成本生产，价格支撑相对偏强。

节后首周工作日，下游终端企业陆续复工生产，采购积极性不高补库偏谨慎，总 体成交表现略显清淡些。据了解，除去建材下游工人返岗有延迟情况，终端企业生产也有部分存在此类情况。成本端，原材料价格相对坚挺。市场端，钢厂3月份调 价政策上调，随着终端陆续恢复生产，需求逐渐释放，当前成本支撑偏强，商家整体操作偏谨慎。关注其需求释放节奏可持续性及库存消化状态。预计短期冷轧市场 价格震荡调整运行。

【涂镀】本周全国涂镀板材市场价格先跌后稳。截至10 日，主要城市1.0mm无花镀锌板均价5009元（吨价，下同），与前一周相比涨6元；主要城市0.3mm镀锌板均价4946元，与前一周相比跌7元；主 要城市0.47mm彩涂板均价6132元，与前一周相比涨7元。受春节因素影响，2月空档期较长，需求启动的周期较长，看涨情绪有所消退，部分钢厂已将厂 库逐步向社库转移。随着黑色系期货价格的下跌，商家出货意愿提升，涂镀板材价格重心下移。本周华北地区民营钢厂价格震荡下跌，1.0mm镀锌主流出厂价格 为4660-4770元左右，邯邢地区冷轧基料厂出厂价格为4200-4250元。本周全国镀锌开工率为72%和68%，环比上周分别上升持平和涨1%。 目前涂镀板材价格基本回到春节前的水平，前期的空涨行情已经被打回原形。在需求没有完全恢复之前，稳经济政策预期还会发挥重要作用。预计下周国内涂镀板材 市场价格窄幅震荡为主。

【无缝管】本周无缝管市场售价窄幅上涨，成交清淡。截止到2 月10日，中联钢统计的33个重点城市，108*4.5的无缝管市价均值为5197元/吨，较上周同期涨3元/吨，较上月同期上涨53元/吨。本周国内无 缝管出厂售价稳中下行。其中山东临沂一道次冷拔管出厂5250元/吨，热轧管出厂4800-4850元/吨；聊城厚壁管219*10的无缝管出厂4900 元/吨。供应方面：本周无缝管开工率57.38%，周环比增长0.82%，月同比增长12.3%；厂内库存67.95万吨，周环比减少3.27万吨，月同 比增加6.36万吨。需求方面：库存：截止到2月10日无缝管市场库存为76.86万吨，较上周增加2.62万吨，较上月同期增加7.79万吨。成交量： 本周无缝管出货缓慢恢复，截止到2月8日无缝管市场日成交量约1.2万吨，较去年同比下降26%。预计下周无缝管市场受成本支撑以及需求缓慢恢复，下周管 坯维持坚挺运行的可能性大。

【不锈钢】本周不锈钢价格稳中调整运行，截止2 月10日收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为17750元/吨；宏旺2.0资源报价为17100元/吨；304热轧3.0报价为17100元/吨， 周内下游企业陆续开市，价格窄幅调整。200系方面:现货价格整体呈现先扬后抑的走势，部分资源较前期有小幅上涨。无锡市场201冷轧主流价格为 9800-9850元/吨；201J2冷轧主流基价周内小幅上行50元/吨，目前走至9150-9200元/吨。400系方面：无锡市场430冷轧价格趋 强运行。市场热点方面：近期随着贸易商及下游复工推进，市场出库量基本恢复正常，本周累库幅度较前期有所放缓，冷轧库存已出现去化。下周综合预测：不锈钢 现货目前因成本高等原因，钢厂仍然保持挺价。但在库存压力之下，市场采购情绪谨慎，整体库存消化缓慢，预计下周继续频繁调整。

原料市场

【进口矿】本 周进口矿现货市场整体先抑后扬宽幅震荡运行，整体价格仍较坚挺。周初，虽然铁矿石基本面尚可，铁水产量小幅增加，现货支撑较强，基差小幅走阔，贸易商心态 目前还可以，但目前下游需求恢复低于过去两年同期水平，成材的社会库存较大，钢厂利润亏损情况由于节后现货下跌仍较差，对原料的补库不及市场预期，周二下 午铁矿石又被央视提及，市场人士又担心监管的扰动，当日盘中也有所反应，05合约周二午后下挫最低跌 至828.5元/吨，但整体影响力度不大。周中期，BHP铁路站场发生事故，其西澳矿区停止运营24小时，但实际上如果按照计划恢复生产，对供应总量影响 较有限，但市场情绪上对供应有担忧，毕竟一季度是传统的发运淡季。另外，整体市场需求逐步处于低位回升阶段，叠加宏观预期仍有支撑，市场预计社融数据预期 较好，市场情绪较好，成材数据显示，供应端数据持续恢复，但需求在本周开始也将逐步启动，盘面偏强震荡运行；综合来看，供应方面，目前海外发运进入季节性 淡季，本周发运有所减量，港口到港量也将继续减少，节后随着疏港量有所增加，港口库存增加幅度或放缓，另外，内矿产量难以快速增加，电炉方面因亏损增加， 电炉复产不及预期。需求方面，钢厂复产有增加，铁水产量小幅增加，钢厂库存低位，刚需补库支撑。目前铁矿自身基本面较好，主要是成材端矛盾，钢厂利润现在 仍较差，本周亏损小幅增加，抑制铁矿上涨空间。成材端方面，成材端供应逐步回升，库存继续增加，成材端需求处于底部逐步小幅增加状态，关注下游成材端实际 需求情况。另外，关注国内外宏观因素的影响。整体上，预计下周进口矿市场或仍宽幅偏强震荡运行为主，后期关注钢厂生产情况以及成材端下游实际需求情况。

【焦炭】本周国内焦炭市场主流持稳，山西地区主流准一级湿熄焦出厂2400-2550 元/吨。焦炭期货市场弱势盘整，周五主力合约J2305午后收盘2737元/吨，下跌0.7%。本周钢价弱势回落，钢厂利润收窄，钢厂考虑终端需求低迷及 成本居高不下，对原料采购较为谨慎，按需采购为主；部分钢厂多控制到货，需求转弱。投机贸易商采购略有放缓，多维持观望为主，整体需求偏弱运行。焦企维持 正常生产，焦煤部分煤种仍有回落，企业亏损减缩，但出货有所减缓，个别焦企有库存积压，大部分焦企均正常发货为主，焦炭供需矛盾暂不明显，维持挺价销售。 整体来看，焦炭供应维稳，需求转弱，焦煤价格弱势成本减弱，焦炭价格弱势维稳为主。下周来看，焦炭供需仍保持相对平衡格局，焦煤价格弱势窄幅回落，后期仍 有成为焦炭降价的让利因素，钢价回落将加速焦炭降价，焦炭价格多保持平稳运行。仍需关注焦煤价格、钢材价格走势对焦价的影响及钢厂采购对焦炭的支撑。

【钢坯】本周国内钢坯价格涨跌均有，整体成交表现略有好于上周。周初期货盘面表现不佳，多次跌破4000 点位，使得市场交投气氛下降，另外叠加部分主流城市下游轧钢企业因环保政策而停产，整体需求疲软，市场交易仍集中在贸易环节，因此在此局面下，钢坯价格多 呈现降势。周中时随着期货触底反弹上行，同时轧钢企业复工复产增加，情绪及需求均有所好转，带动钢坯价格反弹上行。周五时，期货盘面在此呈现先降后涨的走 势，使得市场观望局面增加，需求表现一般偏弱，市价稳中小调运行。截止发稿时，唐山报3790元/吨周比累降20元/吨，江阴报3950元/吨周比累涨 30元/吨。从目前情况来看，供给端：本周钢坯自身投放虽有增量，但受制于自身利润及社库高压等因素影响，增幅有限。需求端：本周随着部分主流地区环保限 产解除以及各地终端陆续复工复产，下游轧钢企业开工逐步回升，需求增量渐显。下周整体开工或进一步抬升，后期需求仍有增量预期。库存方面：目前社库及厂库 仍处于同期高位，随着复工复产节奏增加，消库局面渐增。成本方面：当前矿石延续偏强表现，而焦炭虽在博弈但相对较为坚挺，因此成本线维持高位，钢企亏损格 局未变。宏观方面：短期暂时无刺激性较强的消息出台，期货盘面多呈现震荡调整格局，厂商短期维持强预期、弱现实心态，价格跟随期货波动。综合预计，下周国 内钢坯市场或呈现窄幅震荡有涨的走势。

【废钢】本周废钢市场整体偏强运行。元宵节过后废钢场地和加工基地基本都已复工复产，市场成交氛围有所好转，但因产废有一定周期性，流通资源紧缺，多数钢厂存在补库需求，为吸引货源多有上调举措。其中华东地区主流钢厂多上调80 元/吨，江浙沪地区部分钢厂跟涨50-110元/吨不等。华北地区多家钢厂上调，主流涨幅多在20-40元/吨之间，个别钢厂涨幅高达130元/吨。中西 南地区随着电炉钢厂陆续复产，对废钢需求提升，也多涨价吸货，涨幅多在10-50元/吨之间。截止周五，华东地区市场重废不含税2540-2830元 /吨。

下周展望：近日部分废钢场地多采取快进快出操作来规避风险，钢厂到货量呈上升趋 势。加之废钢涨后性价比逐渐回落，钢厂用废积极性一般。目前终端需求尚未有明显释放，成品材走势震荡，钢厂利润空间偏低，废钢持续上涨压力较大。不过目前 产废端尚未完全复工，废钢产出有限，再加上电炉钢厂陆续复产，废钢需求有支撑。预计下周废钢市场震荡调整运行。

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