【建筑钢材】本周(2月24日-28日)国内建筑钢材价格震荡下跌。今日主要城市螺纹钢均价为3487元/吨，较上周下跌38元。本周市场需求继续回暖，周初，受到少数国家对我国钢铁制品加征关税的影响，期货价格下跌幅度较大，另外，国内终端需求恢复速度较为缓慢，下游开工节奏不及预期。随后，市场价格今年粗钢产量将压减5000万吨，明年压减产量2000万吨两个消息刺激下快速回升，但是这种回升仅持续了两天，然后就有所下跌。本周市场价格受到多重因素影响，震荡幅度较大，整体偏弱。预计下周市场价格在重要会议召开的政策预期下，将会有一定幅度的上涨。

【热轧卷板】本周(2月24日-28日)热轧现货整体震荡下跌。截止2月28日上海3380-3400元/吨，较上周跌60元。乐从3430-3440元上周涨60元，天津3350-3380较上周跌30元。本周产量环比减量近4万吨，在过去6周连增后2周连降。春节后产量周度2增2降仍保持在320万吨以上，仍在8月初以来近5个月的高位。本周库存341万吨，环比小增3万吨，连续8周社库数据环比增加，本周增幅略有扩大。目前库存较此前累计增加115万吨之多。同比增幅收窄至个位数至2%。周度表观消费量环比小幅回落1万吨但处于320万吨以上近期高位，显示春节后需求持续回升的良好势头。实际现货成交在元宵节后下游全面复工，现货成交有所好转，本周主要受越南和韩国反倾销，引发价格的较为明显的回落，尽管限产的传言拉抬价格回升，但是目前在内外压力下，对需求预期不明确仍是行情最大的利空，短期价格或将继续区间震荡观察。

【冷轧卷板】本周(2月24日-28日)冷轧市场价格震荡偏弱运行，国内重点城市冷轧板日均价4301元/吨，周比跌18元/吨，月环比跌19元/吨。其中上海地区市场价格鞍钢1.0冷卷4170元/吨，较上周跌20元/吨；天津天铁1.0冷卷3970元/吨，较上周涨10元/吨；乐从柳钢1.0冷卷4080元/吨，较上周跌20元/吨。上海地区5.5普热卷报3410元/吨，冷热差价在760元/吨左右，周比扩大10元/吨。本周期货盘面先抑后扬，冷轧现货市场价格震荡偏弱运行，市场总体成交表现一般，低价资源有成交，高价资源成交欠佳，商家进行议价或优惠出货。本周统计数据显示，较上周冷轧库存微增，增速放慢，整体库存压力不大，伴随着终端补库需求逐渐释放，商家对后市多持谨慎观望态度。预计下周冷轧市场窄幅震荡运行。

【无缝管】本周(2月24日-28日)无缝管市场价格小幅下行，成交一般。33个城市108*4.5的无缝管均值为4391元/吨，较上周同期降3元/吨，较上月同期降14元/吨。本周管坯出厂售价窄幅上行，幅度不大，管坯厂接单一般，近期连铸管坯出厂3450元/吨左右，较上周涨50元/吨。本周山东无缝管出厂售价平稳，山东临沂一道次冷拔管出厂4550元/吨，热轧管出厂4000-4050元/吨，聊城厚壁管出厂3950-4000元/吨。供应方面：本周无缝管产量33.74万吨，周环比增加1.60万吨，月同比增8.01万吨；产能利用率73.03%，周环比增长3.46%，月同比增17.12%；开工率51.64%，周环比增长1.64%，月同比增18.85%；厂内库存63.41万吨，周环比下降0.03万吨，月同比下降0.25万吨。本周大宗钢价市场震荡上行，对无缝管整体销售影响较好，管厂利润尚可，故生产积极性增强。本周日均出货量约1.43万吨，较上周下降0.7万吨。预计下周无缝管市场受政策预期以及市场需求转好因素影响有上行的可能。

【不锈钢】本周(2月24日-28日)不锈钢行情继续窄幅调整。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为13700元/吨；宏旺2.0资源报价为13150元/吨；304热轧3.0报价为12650元/吨。200系方面:本周200系品种价格窄幅波动，无锡市场201J1冷轧主流基价走至7600-7800元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至7000-7100元/吨。市场观望情绪浓厚，预计下周或继续稳中调整。原料方面：高镍铁方面：本周镍铁报价趋强。近期镍铁市场情绪回升，市场议价抬升。市场成交价格拉涨至980-990元/镍（舱底含税），供方报价坚挺，市场低价资源较少。后续还需关注印尼镍矿供应以及镍铁最新成交动态。高碳铬铁方面：本周铬铁市场主稳运行为主。钢招迟迟未出，部分贸易商前期看涨的热情有所回落，下游采购客户还在继续等待主流大型钢厂招标出价，实际成交平淡。下周综合预测：基本面仍旧偏弱，供应压力仍存，需求缓慢修复，当前供需双弱，库存持续累增，抑制价格反弹高度，预计下周价格继续震荡调整。

下周展望：目前大部分废钢基地已经复工，但因废钢产出和加工需要一定周期，废钢市场流通资源仍然偏紧。目前钢厂到货情况不一，部分钢厂到货量偏低，存在补库需求。再加上重要会议临近，市场预期向好，均对废钢价格有一定支撑。但考虑到近日钢材期现货走势震荡反复，钢厂多维持按需调整废钢采购价格。预计下周废钢市场震荡调整运行。

【进口矿】本周(2月24日-28日)进口矿现货市场震荡偏弱运行，价格重心环比有所下降。本周宏观方面，海外反倾销税以及部分国家增加关税的影响仍对出口预期下降有不同程度的扰动，国内方面，临近重要会议，国内宏观暂时相对稳定。铁矿石基本面方面，近期全球铁矿发运显著回升，澳巴主流矿发运均有明显增长，发运逐步增加态势，但本周到港下降，疏港增加，港口库存延续小幅去库趋势，整体供给端矛盾未进一步加大。而需求端方面，近期铁矿震荡偏弱，焦炭第十轮提降落地，成材相对原料偏强，钢厂利润有小幅好转，但钢厂复产相对稳定，铁水产量小幅增加0.43至227.94万吨，另外本周周中小作文传粗钢压减消息对市场情绪造成一定扰动。铁矿石自身基本面矛盾不深。成材方面，产量小幅增加，螺纹厂库出现拐点，但需求恢复力度仍一般，热卷库存偏大以及关税影响出口预期的矛盾仍对市场有压制，整体来看钢材的供需矛盾不大，需要继续观察需求恢复程度以及去库节点何时到来。本周市场逐步震荡偏弱调整，截止周五，主力合约最低触及795.5元/吨，掉期最低触及102.4美金，唐山地区PB粉805/810元/吨左右，山东地区PB粉797/800元/吨左右。综合来看，供应端，铁矿石发运量逐步恢复，但随着疏港回升，港口库存小降，铁矿石供给端矛盾阶段性或缓解。需求方面，目前钢厂复产积极性一般，铁水产量小幅增加，预计随着钢厂利润好转或将延续小幅增加，但铁水增加仍较缓慢。整体铁矿石自身基本面矛盾不深。另外，目前成材端，建材成交水平环比回升，但热卷库存量大和需求下降预期仍存，整体来看钢材的供需矛盾不大，需继续观察需求恢复以及去库何时到来。宏观方面，下周临近国内重要会议，市场仍或有政策预期，但海外宏观关税的扰动因素存有不确定性；目前市场多空分歧较大，市场操作难度加大，预计短期铁矿石市场整体或震荡运行。

【钢坯】本周(2月24日-28日)国内钢坯市价震荡下行，成交转弱，厂商谨慎观望心态增加。具体来看，本周受越南韩国加征钢铁关税以及国内粗钢平控等限产传闻消息扰动，黑色大宗商品呈现震荡调整走势，厂商谨慎观望情绪随之增加，投机及刚需表现较上周趋缓，市价方面随之震荡走低。截止发稿，唐山报3090-3100元/吨周比累降30元/吨，江阴报3160元/吨周比累降30元/吨。从目前情况来看，后期钢企铁水产量有望继续回升，届时钢坯供应相应有所增加，当然高度或有限。需求端方面，当前下游调坯轧钢企业产能利用率维持正常偏高水平，但近期成品材出货速度有所放缓，导致对钢坯的采购节奏减弱。因此，预计后期需求高点即将到来，同时存在回落的风险。情绪方面，下周重要会议的宏观政策预期可能提振市场信心，同时一些环保相关的消息或继续释放，对市场情绪产生一定影响。然而，国际贸易摩擦的不确定性仍未消除，加之终端需求的实际增长仍需进一步观察，存在现实情况可能不及预期的风险，建议商家保持谨慎态度。综合来看，预计下周钢坯价格将呈现震荡偏强的走势，但上涨空间可能有限。

【焦炭】本周(2月24日-28日)国内焦炭市场弱势回落，焦炭第十轮降价落地执行，降幅50元/吨，累计降幅500-550元/吨，山西地区主流准一级湿熄焦出厂1150-1250元/吨。供应方面，焦价连续下跌后焦企亏损增加，企业限产增加，产量减少，同时焦化厂出货好转，库存下降，供应略有回落，表现仍较宽松。钢厂生产正常，开工略有回落，厂区焦炭库存相对充足，对焦炭维持刚需采购为主，钢厂仍继续打压焦炭为主，周中焦炭第十轮焦炭落地执行。焦价下跌，焦煤价格逐渐企稳，焦企亏损面进一步加大，多保持限产态势，供应暂仍维持相对宽松。下游钢材市场震荡运行，钢厂利润水平仍处低位，高炉开工率偏低，对焦炭以按需采购为主。综合来看，焦企亏损增加，焦化厂限产力度增加，供应逐步收窄；钢厂焦炭库存低位运行，短期采购按需谨慎，焦价降后钢厂或将减缓降价频率，多持稳为主。总体来看，焦化厂亏损加剧，生产仍将减产为主，产量将有所收窄；需求面在钢价预期上涨、钢厂恢复生产的影响下，有所回暖；供需矛盾有所改善，焦价止跌为主；考虑当前钢价盘整运行，焦价上涨仍有难度，焦价降后维稳为主。主要关注钢价走势及成本焦煤的变化。

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