【建筑钢材】本周(9月15日-9月19日)国内建筑钢材价格以下跌为主，周五价格明显反弹。周五主要城市螺纹钢均价为3320元/吨，较上周上涨32元/吨。本周周中螺纹钢价格涨幅一半，主要原因是美联储降息幅度未超预期，宏观驱动减弱。并且受到股市下跌的影响，市场情绪对价格由一定的压制作用。但是，本周螺纹钢表需回升幅度较明显，一定程度提振市场情绪，促进价格上涨。虽然房地产市场投资与施工的衰减持续遏制建筑钢材终端需求，但短期需求回升加速，市场价格仍然以上涨为主。当前市场总体上表现偏弱，依旧保持着近年来旺季不旺的传统。预计下周国内螺纹钢市场仍然以弱势为主，价格小幅上涨。

【不锈钢】本周(9月15日-9月19日)不锈钢行情继续震荡调整运行。截止收稿，无锡市场方面：304冷轧太钢报价为13950元/吨；宏旺2.0资源报价为13100元/吨；304热轧4.0报价为12800元/吨。200系方面:本周201冷、热轧现货价格全线上调，但9月份钢厂200系排产量增加，市场面临较大供应压力。关注后续成交情况与钢厂动向，预计短期201价格或强稳为主。原料方面：高镍铁方面：本周国内到厂价暂稳至955-960元/镍；目前市场陷入僵局，后续还需关注印尼镍矿的供应情况、相关政策的变动以及镍铁成交动态。高碳铬铁方面：高碳铬铁市场强稳运行。铬铁价格保持强势运行，市场看好信心不减，临近国庆小长假，钢厂备库需求增加，叠加铬铁有继续上探的势头。下周综合预测：近期宏观情绪偏暖，9-10月不锈钢进入传统旺季，下游需求有所恢复，目前市场资源供应充足，后续关注钢厂生产和市场消费情况。不锈钢价格或将继续在高位区间震荡。

【进口矿】本周(9月15日-9月19日)进口矿现货市场震荡稍偏强运行，宏观方面，本周海外美联储9月降息25BP，另外近期中美贸易谈判或继续达成一定共识，海外宏观稍偏暖。国内宏观方面，8月份经济数据虽相对较弱，但国内政策端仍有一定偏暖预期，整体宏观面对黑色市场有助推。产业方面，黑色自身供需矛盾未明显增加，下游需求端虽仍有不确定性，但当下热卷矛盾小幅增加，螺纹矛盾阶段性缓解，在宏观偏暖下，市场情绪小幅好转。其中铁矿石方面，供应端，上周发运均有不同程度增长，但因前期发运回落，本周国内到港仍延续下降，港口库存小幅去库。铁矿石需求方面，本周虽有唐山地区因为空气质量原因，有传限产消息，对铁矿石需求端情绪或有扰动，但实际对高炉影响有限，铁矿石需求在补库带动下韧性仍尚可。整体铁矿石自己基本面仍尚可。本周盘中最高触及812元/吨左右，掉期最高触及107.45美金，山东地区老PB粉最高触及795元/吨左右。截止周后期，市场小幅调整，但盘面仍在800关口上方。截止周五，现货方面：山东地区PB粉800元/吨左右。综合来看，本周铁矿石资源发运增加，但到港均下降，港口库存小幅去库，目前供给端压力或有限。本周钢厂利润环比继续有压缩，但未有亏损，铁水产量迅速回升至241.02万吨，当前铁矿自身基本面矛盾仍不大，后期继续关注补库需求支撑力度。另外，成材矛盾继续逐步积累中，下游需求端或仍有不确定性，但成材的矛盾仍不大，本周螺纹供需有好转。宏观方面，国内外宏观面偏暖预期。预计下周矿价或震荡坚挺运行，整体市场情绪偏谨慎。

【焦炭】本周(9月15日-9月19日)国内焦炭市场弱势回落，焦炭第二轮降价落地执行，降幅50-55元/吨，累计100-110元/吨；山西地区主流准一级干熄焦价格1470-1535元/吨。周初焦企开工稳定，焦炭发运顺畅，产地部分焦企厂内库存延续增势，焦炭整体库存仍处低位；钢厂继续复产，受库存相对合理影响，采购一般，个别钢厂仍有降价诉求。周中随着期盘上涨，市场心态转好；钢厂复产积极，铁水产量再次回升，且钢价反弹上涨、焦煤价格企稳反弹，对焦炭现货价格有一定支撑，个别地区个别焦化厂提出涨价事项。焦炭供应窄幅释放，需求同步回升，叠加焦煤上涨成本增加，期盘上涨等利好支撑，焦炭价格趋于向好，鉴于钢厂采购一般，双方继续博弈为主，焦价持稳。下周来看，焦企在焦煤价格上涨的制约下维持目前的生产状态，供应窄幅释放；成本焦煤价格有所上涨，成本支撑增加。下游钢厂复产积极，高炉开工保持高位水平，对焦炭刚性需求较为明显。临近国庆小长假，钢厂仍有备库计划，支撑焦炭价格向好。短期来看，焦炭价格仍以稳中回弹运行为主。具体仍需关注下游钢价、钢厂采购、焦煤价格上涨及焦企库存变化情况。

【钢坯】本周(9月15日-9月19日)国内钢坯市场呈现先扬后抑的走势，成交表现亦如此。进入本周后，下游轧钢企业需求逐步恢复至正常水平，钢坯社会库存延续下降态势，叠加市场端利好支撑因素尚存，多重积极信号推动期现市场共振上行，厂商交易积极性显著提升，市场交投氛围趋于活跃。然而临近周末，随着高位资源的需求跟进力度减缓，且短期新增刺激因素供给不足，期货盘面率先开启高位回落调整模式，市场谨慎操作情绪快速升温，贸易商报价逐步松动，下游采购亦转为观望，整体成交规模随之缩减，钢坯价格也呈现出止涨回落的运行特征。截止发稿时，唐山报3050元/吨周比累涨40元/吨，江阴报3070元/吨周比累涨30元/吨。当前钢坯市场自身供需格局保持平稳，社会库存延续下降态势，且后期需求仍处于边际改善通道，叠加月底钢坯交单行情逐步显现，为市场基本面提供了一定的稳定支撑。而成本端方面，国庆假期前原料市场尚存补货预期支撑，价格大概率维持坚挺走势，进而为钢坯价格形成有效成本托底。另外情绪与政策层面，近期市场“反内卷”讨论带来一定情绪扰动，同时后期国内宏观层面仍有望释放利好政策，或进一步推升市场上行预期。市场仍需关注潜在利空因素：一方面，当前下游厂家成品库存处于高位，且钢坯出口接单情况不及前期，对钢坯需求端形成一定压力；另一方面，若后期主流城市-唐山环保限产政策落地执行，或对原料供应链造成扰动，间接影响钢坯市场节奏。综合来看，预计后期市场或呈现震荡偏强的走势。

下周展望：近期终端用钢需求释放有限，成品材成交一般，钢厂存在一定累库压力，对原料端价格形成压制。目前钢厂利润空间有限，部分钢厂甚至处于亏损状态，钢厂生产积极性整体一般，抑制钢厂用废需求。但目前南方高温多雨天气仍在持续，废钢市场供应依然偏紧。再加上国庆假期将至，部分钢厂有补库操作，废钢价格底部有支撑。预计下周废钢市场小幅震荡运行。

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