本周钢材主流产品下跌为主，根据中钢网统计，截止 2月06日，螺纹钢周跌18元/吨、热轧板卷周跌16元/吨、普中板周跌6元/吨、带钢周跌16元/吨。

下游冬储结束，宏观支撑有限，整体表现偏弱，今年的储热度和出货量都明显低于过去两年，加上本周陆陆续续有更多的企业开始放假，下游走货情况越来越差，加上产业端本身也没有及时出台控产政策，产业矛盾始终存在，所以整体节奏上偏弱；

 本月走势基本上符合我们的预期，节前回落节后看涨，按照现有的累库节奏，特别是短短一周时间累库量就来到了59万吨，产业端压力是很明显的，节前基本上没有太大的机会，政策端后边或有支持，但也难以节前落地实施。

预计下游需求下周还会下滑，节前要注意优先防风险，再择机提前布局年后机会，整体上会震荡略偏弱一些。

从数据来看，本周钢厂高炉开工率、炼铁产能利用率、日均铁水产量三大生 产指标环比均小幅上行，说明钢厂无新增减产动作，生产端仍以稳为主。盈利水平持稳，生产意愿边际回暖，是生产修复的基础，但也成扩产制约。盈利率同比降幅扩大至12.13个百分点，行业盈利范围较去年同期明显收缩。 

从钢材产量和库存来看，五大材产量819.9万吨，减少3.27万吨，钢厂库存 增加9.56万吨至397.34万吨，社会库存增加49.68万吨至940.41万吨，总库存较 上周增加59.24万吨至1337.75万吨。表需760.66万吨，减少41.08万吨。

本期数据来看，季节性特征非常明显。产量小幅回落但仍维持 820 万吨左右高位，大概率是部分电炉钢厂节前提前停工，整体供应仍呈弱稳运行，无大规模减产，高炉端复产的增量对冲了短流程的减量；总库存增59.24 万吨，是近期最大单周累库幅度，是供需错配的直接体现。贸易商被动冬储补库进入集中落地阶段，钢厂节前集中发货至贸易端，推高社库。

结合春节前最后阶段的市场特征，下周将进入冬储补库收尾、终端零需求、 库存累库放缓的节前收官阶段。

1、宏观面：节前宏观作用有限，市场没有推动因素，市场交易清淡，资本投机为主。2、供应端：铁水产量略增0.6至228.58万吨；而五大材产量减少3.27万吨至819.9万吨，产量稳中有增，假期来临，后续产量仍有下降。

下周观点：现货价格略偏弱，幅度0-10元/吨。

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